„Ličnost godine“ bira glavni urednik lista, ali u poslednje vreme se anketiraju i čitaoci „Tajma“.
Kriterijume za nagradu „Ličnost godine“ definisao je prvi izdavač časopisa „Tajm“ Henri Lus — titulu će poneti osoba koja je najviše uticala na događaje te godine.
Zvanična formulacija glasi: „Biraju se čovek ili osobe koje su više od drugih uticali na vesti i na naše živote — u dobrom ili lošem smislu“.
Prva osoba koja je ponela tu titulu bio je američki pilot Čarls Lindberg, koji je prvi u istoriji sam preleteo Atlantik.
U raznim periodima, zvanje ličnosti godine poneli su i Frenklin Ruzvelt (1932, 1934. i 1941. godine), Adolf Hitler (1938), Josif Staljin (1939. i 1942), kraljica Velike Britanije Elizabeta II (1952), Nikita Hruščov (1957), Martin Luter King (1963. godine), Jurij Andropov i Ronald Regan (1983), Mihail Gorbačov (1987. i 1989), Džordž Buš Stariji (1990), papa Jovan Pavle II i drugi.
Predsednik Rusije Vladimir Putin proglašen je za ličnost godine 2007. za jačanje stabilnosti i za sve veću ulogu Rusije u svetu.
Putin se našao u najužem izboru za počasno zvanje „Tajma“ i 2014. godine, kada su za ličnosti godine proglašeni borci protiv epidemije ebolom, 2015. godine, kada je nagradu dobila nemačka kancelarka Angela Merkel, i 2016. godine, kada je za ličnost godine izabran predsednik SAD Donald Tramp.
Američki časopis „Tajm“ proglasio je švedsku aktivistkinju, tinejdžerku Gretu Tunberg za ličnost 2019. godine.
